Information Asymmetry and its Impact on the Cost of Capital: A study in a Sample of the Jordan Stock Market
Article Sidebar
THIS IS AN OPEN ACCESS ARTICLE UNDER THE CC BY LICENSE
Main Article Content
Abstract
The study aimed to test and analyze the impact of information asymmetry on the cost of capital for the research sample, stemming from a research problem, which is “Does the Jordan Stock Market disclose its information accurately and in a timely manner?” And what is the effect of information asymmetry on the cost of capital for the companies listed in market? On this basis, the study assumed “the presence of a statistically significant effect of asymmetric information on the cost of capital.” The study was represented by the Jordan Stock Market, where the quarterly data published in the stock market for (11) years for the period (2010-2020), was adopted. Thus, the number of observations becomes (44), and the data was analyzed and an autoregressive model was used to measure the effect of the explanatory variables on the responsive variable. The study concluded by proving the negative impact of both trading volume and profit margin in (WACC) in the long term. And the effect of the stock turnover rate in the Jordan Stock Market was not proven. The study recommended the need to highlight the problem of information asymmetry as one of the reasons for the emergence of financial crises and a source ethical risks, and the use of fair disclosure accounting standards is a solution to reduce this problem and reduce ethical risks and reverse selection.
Downloads
Article Details
References
اولاً. المصادر العربية
البنك المركزي الأردني، النشرة الاحصائية السنوية للفترة المحددة (2009-2020)، الأردن.
بورصة عمان– نشرة التداول السنوية حسب القطاع للشركات المدرجة في البورصة للفترة المحددة (2009-2020)، الاردن.
هيئة الأوراق المالية الاردنية- الشركات المساهمة العامة وشركات الخدمات المالية للفترة المحددة (2009-2020)، الاردن.
سليمان، احمد حمدي ابراهيم،2019، إطار مقترح لتحسين محددات جودة الارباح وأثره على تكلفة رأس المال باستخدام منهجية النمذجة بالمعادلة البنائية دراسة تطبيقية - اطروحة دكتوراه، كلية التجارة، جامعة المنصورة.
احمد، محمد عزام عبد المجيد، 2021، جودة المراجعة الداخلية ودورها في الحد من عدم تماثل المعلومات، مجلة البحوث المالية والتجارية، مجلد 22، العدد 3، مصر.
امير، معيزة مسعود، 2016، نظرية الاشارة كمدخل لتفسير محددات التمويل بالقروض الاستثمارية للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة في ظل ظروف عدم تماثل المعلومات دراسة حالة عينة من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في الجزائر، مجلة العلوم الاقتصادية وعلوم التسيير، مجلد، 2016، العدد 16، الجزائر.
حسين وعجيب، اسعد مبارك، بشري بكري، أثر خصائص لجنة المراجعة على عدم تماثل المعلومات المحاسبية، مجلة الفكر المحاسبي، مجلد 22، العدد3، مصر.
الديراوي وتلالوة، سلمان محمد، محمد، 2020، درجة إفصاح الشركات المدرجة في بورصة فلسطين عن عناصر رأس المالي الفكري، مجلة جامعة الاستقلال للأبحاث، مجلد 5، العدد 2، فلسطين.
عبد اللطيف، إيمان محمود، 2011، الازمات المالية العالمية الأسباب والآثار والمعالجات - اطروحة دكتوراه، قسم الاقتصاد العام، جامعة سانت كليمنتس العالمية.
فرهود، صبيحة برزان، 2016، عدم تماثل المعلومات المحاسبية الاسباب والمعالجات المقترحة، مجلة العلوم الادارية والاقتصادية، مجلد 22، العدد 87، العراق.
فودة، السيد أحمد محمود، 2016، أثر الأزمات المالية والسياسية على علاقة التحفظ المحاسبي بالملاءمة القيمية للمعلومات المحاسبية عند تفسير أسعار الأسهم - دراسة اختبارية، مجلة الفكر المحاسبي، مجلد 20، العدد 4، مصر.
قریفة، مسعود علي، 2015، تقييم أثر مستوى الإفصاح الاختياري في تخفيض عدم تماثل المعلومات مع دراسة ميدانية على شركات قطاع المعادن والمواد الكيماوية في ليبيا، مجلة الدراسات التجارية المعاصرة، مجلد 1، العدد 1، ليبيا.
مبـارك وعبد الوهـاب، بن زايـر، بن زايـر، 2017، نظرية المالية السلوكية مقابل نظرية كفاءة الأسواق المالية، مجلة البشاير الاقتصادية، مجلد 3، العدد 1، الجزائر.
محمد، تامر سعيد عبد المنعم، 2017، قياس أثر مستوى الافصاح الاختياري على العلاقة بين جودة الاستحقاقات وعدم تماثل المعلومات في الشركات المقيدة بالبورصة المصرية، معهد المدينة العالي للإدارة والتكنولوجيا، مجلة الفكر المحاسبي، المجلد 21، العدد 5، مصر.
ثانياً. المصادر الأجنبية:
Bharath & Pasquariello & Wu, Sreedhar, Paolo, Guojun, 2007, Does Asymmetric Information Drive Capital Structure Decisions? Journal ARTICLE, Vol. 22, No., 8.
El-manakhly & Fattah&, El-Hennawi Fatma, Mohamed, El-Sayeda Abdel, Mohamed, 2018, Testing Pecking Order Theory and Market Timing Theory in the Egyptian Stock Exchange, Journal of the Faculty of Commerce, Vol. 55, No., 2. Egypt.
Hughes & Liu& Liu John, Jing, Jun, 2006, Information Asymmetry, Diversification, and Cost of Capital, Journal of Accounting Review, Vol 82., No.,3, American.
Lewis, Gregory, 2011, Asymmetric Information, Adverse Selection and Online Disclosure: The Case of eBay Motors, Journal of American Economic Review, Vol. 101 No.,4, American.
Morni1& Iskandar1 & Banchit1, Fareiny, Azreil Mirzza bin, Azilawati, 2019, The Relevance of Bird-in-Hand Theory to ShariahInclined Investors: A Case Study of Malaysia, Journal of International Business, Economics and Entrepreneurship e, Vol., 4, Malaysia.
Omar & Sell & Rover Omar, Denilson, Aires José, the information asymmetry aspect of agency theory in business compliance contexts: a systematic review, Federal University of Santa Catarina.Conference: International Congress of Knowledge and InnovationAt: Florianópolis, Santa Catarina, Brasil, 2017.
Yuniarti & Arsyiy, Rita, Luthfan, 2021, The Effect Of Information Asymmetry To Cost of Equity Capital,Study on Manufacturing Companies Listed In Indonesia Stock Exchange For The Year 2017-2019" Turkish Journal of Computer and Mathematics Education, Vol.,12, No,11, Indonesia.