عدم تماثل المعلومات وأثره في تكلفة رأس المال دراسة في عَينَّة من سوق الأردن للأوراق المالية
محتوى المقالة الرئيسي
الملخص
هدفت الدراسة إلى اختبار وتحليل أثر عدم تماثل المعلومات في تكلفة رأس المال لدى عَينَّة البحث منطلقة من مشكلة بحثية وهي "هل أنَّ سوق الأردن للأوراق المالية يفصح عن معلوماته بشكل دقيق وبالوقت المناسب؟" وما هو تأثير عدم تماثل المعلومات في تكلفة رأس المال للشركات المدرجة في السوق؟ وعلى هذا الأساس افترضت الدراسة "وجود أثر ذو دلاله إحصائية معنوية للمعلومات غير المتماثلة في تكلفة رأس المال " تمثلت الدراسة وعيَنَّتها بسوق الأردن للأوراق المالية، حيث اعتمدت البيانات الربع سنوية المنشورة في سوق الاوراق المالية لـ (11) سنة للمدة (2010-2020)، وبهذا تُصبح عدد المشاهدات (44) مشاهدة، وتم تحليل البيانات واستخدم أنموذج الانحدار الذاتي لقياس تأثير المتغيرات المفسرة في المتغير المستجيب، توصلت الدراسة بإثبات التأثير العكسي لكل من حجم التداول وهامش الربح في (المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال) (WACC) في الأجل القصير، لم يثبت تأثير معدل دوران السهم في ذات السوق، وأظهرت النتائج التأثير العكسي والسالب لكل من حجم التداول وهامش الربح في (المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال) (WACC) في الأجل الطويل، ولم يثبت تأثير معدل دوران السهم في سوق الأردن للأوراق المالية، وأوصت الدراسة بضرورة تسليط الضوء مشكلة عدم تماثل المعلومات بوصفها أحد أسباب ظهور الأزمات المالية ومنبع المخاطر الأخلاقية، ويُعُّد استخدام المعايير المحاسبية للإفصاح العادل حل للحد هذه المشكلة والتقليل من المخاطر الاخلاقية والاختيار العكسي.
التنزيلات
تفاصيل المقالة
المراجع
اولاً. المصادر العربية
البنك المركزي الأردني، النشرة الاحصائية السنوية للفترة المحددة (2009-2020)، الأردن.
بورصة عمان– نشرة التداول السنوية حسب القطاع للشركات المدرجة في البورصة للفترة المحددة (2009-2020)، الاردن.
هيئة الأوراق المالية الاردنية- الشركات المساهمة العامة وشركات الخدمات المالية للفترة المحددة (2009-2020)، الاردن.
سليمان، احمد حمدي ابراهيم،2019، إطار مقترح لتحسين محددات جودة الارباح وأثره على تكلفة رأس المال باستخدام منهجية النمذجة بالمعادلة البنائية دراسة تطبيقية - اطروحة دكتوراه، كلية التجارة، جامعة المنصورة.
احمد، محمد عزام عبد المجيد، 2021، جودة المراجعة الداخلية ودورها في الحد من عدم تماثل المعلومات، مجلة البحوث المالية والتجارية، مجلد 22، العدد 3، مصر.
امير، معيزة مسعود، 2016، نظرية الاشارة كمدخل لتفسير محددات التمويل بالقروض الاستثمارية للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة في ظل ظروف عدم تماثل المعلومات دراسة حالة عينة من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في الجزائر، مجلة العلوم الاقتصادية وعلوم التسيير، مجلد، 2016، العدد 16، الجزائر.
حسين وعجيب، اسعد مبارك، بشري بكري، أثر خصائص لجنة المراجعة على عدم تماثل المعلومات المحاسبية، مجلة الفكر المحاسبي، مجلد 22، العدد3، مصر.
الديراوي وتلالوة، سلمان محمد، محمد، 2020، درجة إفصاح الشركات المدرجة في بورصة فلسطين عن عناصر رأس المالي الفكري، مجلة جامعة الاستقلال للأبحاث، مجلد 5، العدد 2، فلسطين.
عبد اللطيف، إيمان محمود، 2011، الازمات المالية العالمية الأسباب والآثار والمعالجات - اطروحة دكتوراه، قسم الاقتصاد العام، جامعة سانت كليمنتس العالمية.
فرهود، صبيحة برزان، 2016، عدم تماثل المعلومات المحاسبية الاسباب والمعالجات المقترحة، مجلة العلوم الادارية والاقتصادية، مجلد 22، العدد 87، العراق.
فودة، السيد أحمد محمود، 2016، أثر الأزمات المالية والسياسية على علاقة التحفظ المحاسبي بالملاءمة القيمية للمعلومات المحاسبية عند تفسير أسعار الأسهم - دراسة اختبارية، مجلة الفكر المحاسبي، مجلد 20، العدد 4، مصر.
قریفة، مسعود علي، 2015، تقييم أثر مستوى الإفصاح الاختياري في تخفيض عدم تماثل المعلومات مع دراسة ميدانية على شركات قطاع المعادن والمواد الكيماوية في ليبيا، مجلة الدراسات التجارية المعاصرة، مجلد 1، العدد 1، ليبيا.
مبـارك وعبد الوهـاب، بن زايـر، بن زايـر، 2017، نظرية المالية السلوكية مقابل نظرية كفاءة الأسواق المالية، مجلة البشاير الاقتصادية، مجلد 3، العدد 1، الجزائر.
محمد، تامر سعيد عبد المنعم، 2017، قياس أثر مستوى الافصاح الاختياري على العلاقة بين جودة الاستحقاقات وعدم تماثل المعلومات في الشركات المقيدة بالبورصة المصرية، معهد المدينة العالي للإدارة والتكنولوجيا، مجلة الفكر المحاسبي، المجلد 21، العدد 5، مصر.
ثانياً. المصادر الأجنبية:
Bharath & Pasquariello & Wu, Sreedhar, Paolo, Guojun, 2007, Does Asymmetric Information Drive Capital Structure Decisions? Journal ARTICLE, Vol. 22, No., 8.
El-manakhly & Fattah&, El-Hennawi Fatma, Mohamed, El-Sayeda Abdel, Mohamed, 2018, Testing Pecking Order Theory and Market Timing Theory in the Egyptian Stock Exchange, Journal of the Faculty of Commerce, Vol. 55, No., 2. Egypt.
Hughes & Liu& Liu John, Jing, Jun, 2006, Information Asymmetry, Diversification, and Cost of Capital, Journal of Accounting Review, Vol 82., No.,3, American.
Lewis, Gregory, 2011, Asymmetric Information, Adverse Selection and Online Disclosure: The Case of eBay Motors, Journal of American Economic Review, Vol. 101 No.,4, American.
Morni1& Iskandar1 & Banchit1, Fareiny, Azreil Mirzza bin, Azilawati, 2019, The Relevance of Bird-in-Hand Theory to ShariahInclined Investors: A Case Study of Malaysia, Journal of International Business, Economics and Entrepreneurship e, Vol., 4, Malaysia.
Omar & Sell & Rover Omar, Denilson, Aires José, the information asymmetry aspect of agency theory in business compliance contexts: a systematic review, Federal University of Santa Catarina.Conference: International Congress of Knowledge and InnovationAt: Florianópolis, Santa Catarina, Brasil, 2017.
Yuniarti & Arsyiy, Rita, Luthfan, 2021, The Effect Of Information Asymmetry To Cost of Equity Capital,Study on Manufacturing Companies Listed In Indonesia Stock Exchange For The Year 2017-2019" Turkish Journal of Computer and Mathematics Education, Vol.,12, No,11, Indonesia.