The Impact of Pre-Market Prices on Stock Returns and Risks: An Empirical Study of a Number of Technology Companies Listed on the NASDAQ Market
Article Sidebar
THIS IS AN OPEN ACCESS ARTICLE UNDER THE CC BY LICENSE
Main Article Content
Abstract
The current study aims to demonstrate the impact of the pre-market price on the stock return and risk of technological companies listed on the NASDAQ market. The study adopted a descriptive-analytical approach to determine whether there is a clear impact of pre-market prices on stock returns and risks through their effect on daily closing prices. The study population consists of technological companies in the NASDAQ market, and forty (40) of the most active and heavily traded companies during the pre-market period in this market were selected. The study used the daily pre-market stock prices of these companies to measure the independent variable, while the closing stock prices, the average daily returns of stock prices at closing, and their standard deviation were used to measure the dependent variable. To prove the research hypotheses, and through the analysis of correlation and regression relationships between the variables using the (Stata) program, the study results showed a strong, statistically significant positive effect for the relationship between pre-market prices and closing prices for the sample companies. In addition, there was a statistically significant inverse effect for the relationship between pre-market prices and stock risks for these companies. The study also concluded that there is no statistically significant effect between pre-market prices and the daily stock returns of the sample companies.
Downloads
Article Details
References
اولاً. المصادر العربية:
موسى، شقيري نوري ونور، محمود إبراهيم والحداد، وسيم محمد وذيب، سوزان سمير
(2012)، إدارة المخاطر، الطبعة الأولى، دار المسيرة للنشر والتوزيع والطباعة، عمان، الأردن.
النعيمي، عدنان تايه والساقي، سعدون مهدي وسلام، اسامة عزمي وموسى، شقيري نوري
(2009)، الإدارة المالية- النظرية والتطبيق، الطبعة الثالثة، دار المسيرة للنشر والتوزيع والطباعة، عمان، الأردن.
العامري (2)، محمد علي ابراهيم (2013)، إدارة المحافظ الاستثمارية، الطبعة الأولى، الثراء للنشر والتوزيع، عمان، الأردن.
حداد، فايز سليم (2010)، الإدارة المالية، الطبعة الثالثة، دار الحامد للنشر والتوزيع، عمان، الأردن.
الدوري، مؤيد عبد الرحمن وسلامة، حسين محمد (2013)، أساسيات الإدارة المالية، الطبعة الأولى، دار الراية للنشر والتوزيع، عمان، الأردن.
حداد، فايز سليم (2010)، الإدارة المالية، الطبعة الثالثة، دار الحامد للنشر والتوزيع،
عمان، الأردن.
باكير، محمد مجد الدين (2008)، محافظ الاستثمار - إدارتها واستراتيجياتها، الطبعة الأولى، شعاع للنشر والعلوم، حلب، سوريا.
-موسى، شقيري نوري والزرقان، صالح طاهر والحداد، وسيم محمد والدويكات، مهند فايز
(2016)، إدارة الاستثمار، الطبعة الثانية، دار المسيرة للنشر والتوزيع والطباعة، عمان، الأردن.
مطر، محمد وتيم، فايز (2005)، إدارة المحافظ الاستثمارية، الطبعة الثانية، دار وائل
للنشر، الأردن.
موسى، شقيري نوري ونور، محمود إبراهيم والحداد، وسيم محمد وذيب، سوزان سمير
(2012)، إدارة المخاطر، الطبعة الأولى، دار المسيرة للنشر والتوزيع والطباعة، عمان، الأردن.
عرفة، سيد سالم (2009)، إدارة المخاطر الاستثمارية، الطبعة الأولى، دار الراية للنشر والتوزيع، عمان، الأردن.
رضي، دفع اللّٰه المكي حسن، 2018، مخاطر الاستثمار في سوق الاوراق المالية (دراسة حالة سوق الخرطوم للأوراق المالية خلال الفترة 2018-2013م)، رسالة ماجستير غير منشورة، كلية الدراسات العليا، جامعة النيلين.
العامري، حسن عبد اللّٰه (2020). الإدارة المالية. ط1. دار المسيرة للنشر والتوزيع، عمّان، صد 178.
الشمري، محمد حسين (2021). الإدارة المالية الحديثة. دار المناهج للنشر والتوزيع، عمّان
ثانياً. المصادر الاجنبية:
Chung, K. H., Chuwonganant, C., & Kim, Y. (2022). Preopening price indications and market quality: Evidence from NYSE Rule 48. Journal of Financial Research, 45(2), 205-228.
Acharya, R., & Gaikwad, V. (2014). Pre-open call auction and price discovery: Evidence from India. Cogent Economics & Finance, 2(1), 944668.
Bellia, M., Pelizzon, L., Subrahmanyam, M. G., Uno, J., & Yuferova, D. (2020). Low-latency trading and price discovery: Evidence from the Tokyo Stock Exchange in the pre-opening and opening periods. University Ca'Foscari of Venice, Dept. of Economics Research Paper Series No, 9.
Gao, S., Q. Meng and K.C. Chan, 2016, IPO pricing: Do Institutional and Retail Investor Sentiments Differ? Economics Letters, 148, 115-117.
Gitman, L. J., Juchau, R., & Flanagan, J. (2015). Principles of managerial finance. Pearson Higher Education AU.
Hadnis, K., & Chen, S. (2015). Pre- and post-market trading for US stocks: Are you missing out on liquidity? Bloomberg Tradebook.
Kurov, A., & Lasser, D. J. (2004). Price dynamics in the regular and E-mini futures markets. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 39(2), 365-384.
Lee, W.Y., C.X. Jiang and D.C. Indro, 2002, Stock market volatility, excess returns, and the role of investor sentiment, Journal of Banking & Finance, 26, 2277-2299.
Lowry, M., 2003, Why Does IPO Volume Fluctuate So Much? Journal of Financial Economics, 67, 3-40.
Moussa, F., O. BenOuda and E. Delhoumi, 2017, The Use of Open-Source Internet to Analysis and Predict Stock Market Trading Volume, Research in International Business and Finance, 41, 399-411.
Putri, F. K., & Rokhim, R. (2025). Impact of Pre-Trade Transparency on Market Quality in IDX Pre-Opening Session. Eduvest: Journal Of Universal Studies, 5(8).
Putri, F. K., & Rokhim, R. (2025). The Impact of Pre-Trade Transparency on Market Quality and Retail Participation in the Pre-Opening Session of the Indonesia Stock Exchange. Eduvest-Journal of Universal Studies, 5(8), 9840-9848.
Saleh, S. S., & Che Yahya, N. (2021). Influence of Individual Investors’ Sentiment in the Pre-Market and Post-Market on Malaysian IPO Initial Return. Empirical Economics Letters, 20(1), 49-60.
Tripathi, J. S., & Rengifo, E. W. (2025). The impact of earnings announcements before and after regular market hours on asset price dynamics in the fintech era. Journal of Risk and Financial Management, 18(2), 75.
Tsukioka, Y., J. Yanagi and T. Takada, 2018, Investor sentiment extracted from internet stock message boards and IPO puzzles, International Review of Economics & Finance, 56, 205-217.
Yamamoto, R. (2011). Order aggressiveness, pre-trade transparency, and long memory in an order-driven market. Journal of Economic Dynamics and Control, 35(11), 1938-1963.
Rakrak, M. (2025). Exploring variability in data: The role of range, variance, and standard deviation. International Journal of Multidisciplinary Research and Analysis, 8(3), 1327-1331.
Xu, Z., Liu, D., Li, Y., & Guo, F. (2025). ESG and stock price volatility Risk: Evidence from Chinese A-share market. The North American Journal of Economics and Finance, 75, 102277.
Huang, D., Schlag, C., Shaliastovich, I., & Thimme, J. (2019). Volatility-of-volatility risk. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 54(6), 2423-2452.
Hewamana, R., Siriwardhane, D., & Rathnayake, A. (2022). Determinants of stock price volatility: A literature review.
Yahaya, O. A. (2026). The Moderating Effect of Market Uncertainty on Dividend Policy and Stock Price Volatility. Journal of Accounting and Economics, 16(1), 274-330.
Barclay, M. J., & Hendershott, T. (2003). Price discovery and trading after hours. The Review of Financial Studies, 16(4), 1041-1073.
Menkveld, A. J. (2013). High frequency trading and the new market makers. Journal of financial Markets, 16(4), 712-740.
Chordia, T., Roll, R., & Subrahmanyam, A. (2005). Evidence on the speed of convergence to market efficiency. Journal of financial economics, 76(2), 271-292.
O'Hara, M., & Ye, M. (2011). Is market fragmentation harming market quality?. Journal of Financial Economics, 100(3), 459-474.