محتوى المقالة الرئيسي

محمد جاسم محمد mohammed.jassim@uobasrah.edu.iq


الملخص

تهدف هذه الدراسة إلى قياس القيمة المعرضة للخطر (VaR) لمجموعة من المحافظ الاستثمارية، واستخدامها كقيد في تكوين المحفظة، وقد تم ذلك باستخدام القيمة المعرضة للخطر المشروطة (CVaR)، والمعروفة أيضًا باسم متوسط ​​القيمة المعرضة للخطر (Mean-VaR)، والتي تُعد مؤشرًا للمخاطر في المحافظ الاستثمارية، اعتمدت الدراسة على عوائد للفترة (2012-2024) واستخدمت برنامج SPSS الإحصائي، ولتحقيق ذلك تبنت الدراسة الفرضية الرئيسية التالية(تُعد القيمة المعرضة للخطر المشروطة مقياسًا موثوقًا للمخاطر، وبالتالي فهي تُفسر قيدًا على مخاطر المحفظة الاستثمارية المثلى).


توصلت الدراسة إلى عدة استنتاجات، أهمها أن القيمة المعرضة للخطر المشروطة تُشير إلى قيد مالي في مخاطر المحافظ الاستثمارية المثلى خلال فترة الدراسة، أما أبرز التوصيات التي انبثقت عن الدراسة هي ضرورة أن يتبنى المتخصصون في الاستثمار ولا سيما مديرو محافظ الاستثمار أساليب ونماذج لحساب وتقدير مختلف جوانب المخاطر المرتبطة بقرارات الاستثمار بما في ذلك محفظة الاستثمار.

التنزيلات

بيانات التنزيل غير متوفرة بعد.

تفاصيل المقالة

كيفية الاقتباس
محمد جاسم محمد. (2026). القيمة المعرضة للخطر المشروطة كقيد للمخاطر في المحفظة الاستثمارية المثلى: دراسة تحليلية. مجلة تكريت للعلوم الادارية والاقتصادية, 22(73 part 2), 735–755. https://doi.org/10.25130/tjaes.22.73.2.34
القسم
Articles

المراجع

Abad, P., Benito, S., & López, C. (2014). A comprehensive review of Value at Risk methodologies. The Spanish Review of Financial Economics, 12(1), 15-32.‏

Alipour, P., & Bastani, A. F. (2023). Value-at-Risk-Based Portfolio Insurance: Performance Evaluation and Benchmarking Against CPPI in a Markov-Modulated Regime-Switching Market. arXiv preprint arXiv:2305.12539.‏

Astuti, P. E., & Gunarsih, T. (2021). Value-At-Risk Analysis in Risk Measurement and Formation of Optimal Portfolio in Banking Shares. JBTI: Jurnal Bisnis: Teori dan Implementasi, 12(2), 103-114.‏

Beltrame, F., Cappelletto, R., & Toniolo, G. (2014). Estimating SMEs' cost of equity using a value at risk approach: The capital at risk model. Springer.‏

Betcheva, M. (2005). Conditional Value at Risk as a Criterion for Optimal Portfolio Selection (Doctoral dissertation).‏

Chan, N. H., Deng, S. J., Peng, L., & Xia, Z. (2007). Interval estimation of value-at-risk based on GARCH models with heavy-tailed innovations. Journal of Econometrics, 137(2), 556-576.‏

Chang, T. H., Su, H. M., & Chiu, C. L. (2011). Value-at-risk estimation with the optimal dynamic biofuel portfolio. Energy Economics, 33(2), 264-272.‏

Cho, H., & Korkas, K. K. (2022). High-dimensional GARCH process segmentation with an application to Value-at-Risk. Econometrics and Statistics, 23, 187-203.‏

Colivicchi, I., Tantari, D., & D’Amico, A. Artificial Neural Networks and Genetic Algorithm for Value-at-Risk Model Combination.‏

Di Clemente, A., & Romano, C. (2005). Measuring portfolio Value-at-Risk by a copula-EVT based approach. Study economic: 85, 1, 2005, 29-57.‏ ISO 690

Gao, J., & Liu, L. (2009, July). Mean Conditional Value-at-Risk Model for Portfolio Optimization. In 2009 International Conference on Business Intelligence and Financial Engineering (pp. 246-250). IEEE.‏

Glyn A. Holton, History of Value-at-Risk:1922-1998, Working Paper, http://www.contingencyanalysis.com, 2002.

Kozaki, M., & Sato, A. H. (2008). Application of the Beck model to stock markets: Value-at-Risk and portfolio risk assessment. Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, 387(5-6), 1225-1246.‏

Krokhmal, P., Palmquist, J., & Uryasev, S. (2002). Portfolio optimisation with conditional value-at-risk objective and constraints. Journal of Risk, 4, 43-68.‏

Lamantia, F., Ortobelli, S., & Rachev, S. (2006). VaR, CVaR and time rules with elliptical and asymmetric stable distributed returns. Investment Management and Financial Innovations, (3, Iss. 4), 19-39.‏

Lim, A. E., Shanthikumar, J. G., & Vahn, G. Y. (2011). Conditional value-at-risk in portfolio optimisation: Coherent but fragile. Operations Research Letters, 39(3), 163-171.‏

Molino, A., & Sala, C. (2021). Forecasting value at risk and conditional value at risk using option market data. Journal of forecasting, 40(7), 1190-1213.‏

Peng, S., Yang, S., & Yao, J. (2023). Improving value-at-risk prediction under model uncertainty. Journal of Financial Econometrics, 21(1), 228-259.‏

Rachev, S. T., Schwartz, E. S., & Khindanova, I. (2003). Stable modeling of market and credit value at risk. In Handbook of heavy tailed distributions in finance (pp. 249-328). North-Holland.‏

Rydell, S. (2013). The use of extreme value theory and time series analysis to estimate risk measures for extreme events.‏

Ryu, D., Webb, R. I., & Yu, J. (2022). Liquidity-adjusted value-at-risk: A comprehensive extension with microstructural liquidity components. The European Journal of Finance, 28(9), 871-888.‏

Scheller, F., & Auer, B. R. (2018). How does the choice of Value-at-Risk estimator influence asset allocation decisions?. Quantitative Finance, 18(12), 2005-2022.‏

Syuhada, K. (2020). The Improved Value‐at‐Risk for Heteroscedastic Processes and Their Coverage Probability. Journal of Probability and Statistics, 2020(1), 7638517.‏

Tamara, D., & Ryabtsev, G. (2011). Value-at-risk (Var) Application at Hypothetical Portfolios in Jakarta Islamic Index. Journal of Applied Finance and Accounting, 3(2), 153-180.‏

Tobias, A., & Brunnermeier, M. K. (2016). CoVaR. The American Economic Review, 106(7), 1705.‏

Trucíos, C., Tiwari, A. K., & Alqahtani, F. (2020). Value-at-risk and expected shortfall in cryptocurrencies’ portfolio: A vine copula–based approach. Applied Economics, 52(24), 2580-2593.‏.‏

Xu, C., & Chen, H. (2012). Measuring portfolio value at risk.‏School of Economics and Management, Lund University.

Yiu, K. F. C. (2004). Optimal portfolios under a value-at-risk constraint. Journal of Economic Dynamics and Control, 28(7), 1317-1334.‏

Zhang, W. G., Mo, G. L., Liu, F., & Liu, Y. J. (2018). Value-at-risk forecasts by dynamic spatial panel GJR-GARCH model for international stock indices portfolio. Soft Computing, 22(16), 5279-5297.‏

Lee, T. K., & Sohn, S. Y. (2023). Alpha-factor integrated risk parity portfolio strategy in global equity fund of funds. International review of financial analysis, 88, 102654.‏

Brigham, E. F. & Ehrhardt, M. C. (2014). Financial management: Theory and practice. 14th ed Cengage Learning Canada Inc.

Alexander, G. J., Sharpe, W. F., & Bailey, J. V. (2001). Fundamentals of investments (3rd ed.). Upper Saddle River, NJ: Prentice Hall. Dorokhov

Y. (2023).condition value at risk portfolio optimisation with macroeconomic factor models. Kyiv School of Economics.‏